O que é Venture Capital e como captar recursos com fundos de investimento

Quando você pega um Uber, pede comida no Ifood, reserva uma noite no Airbnb ou compra usando o cartão do Nubank: você usa serviços e produtos de empresas apoiadas por fundos de Venture Capital todos os dias.

Nesse artigo vamos te dar o caminho das pedras sobre o investimento Venture Capital: o que é e como captar investimentos para sua empresa da forma correta.

O que é Venture Capital

O Venture Capital (VC), também conhecido como capital de risco, é um subconjunto importante de uma parte muito maior e complexa do cenário financeiro, que chamamos de escada de acesso ao capital.

O capital de risco é uma forma de financiamento, onde o capital (R$) é investido em uma empresa, geralmente uma startup ou pequena empresa, em troca de uma participação (%) na empresa.

Venture Capital (VC) são fundos de investimento que gerenciam dinheiro de investidores que buscam investir seu capital privado em empresas iniciantes e PMEs (pequenas e médias empresas) com forte potencial de crescimento. Os investimentos são tipicamente de alto risco, mas com altos potenciais de retorno.

O financiamento de capital de risco é uma boa opção para negócios que estão na fase inicial e precisam de um grande capital para escalar. Por exemplo, novos produtos e serviços baseados em tecnologia são frequentemente investidos por fundos de Venture Capital, por terem essas características.

Isso explica por que o financiamento de capital de risco é mais difundido nos campos de rápido crescimento, como tecnologia e startups.

Venture Capital e o Capital de Risco no Brasil

Antes entrar em contato com investidores, identifique qual é o estágio de amadurecimento da sua empresa, pois cada estágio possui um tipo de investidor mais adequado:

Startup recém-criada (ideia/ validação) – Para startups em um estágio tão inicial quanto esse, apenas pessoas muito próximas aos fundadores teriam coragem de investir. Amigos, familiares e ex-colegas de trabalho são as opções mais prováveis para você. Nesse estágio, o normal são captações entre R$ 100 mil e R$ 200 mil, com foco em tornar os fundadores full time e tirar o projeto definitivamente do papel.

Startup com receita e equipe formada – Para startups em um estágio intermediário, a percepção de risco por parte dos investidores já diminui um pouquinho. Nesse estágio, os investidores mais prováveis são os investidores anjo, grupos de anjos, aceleradoras, instituições de fomento e plataformas de Equity Crowdfunding. Nesse estágio, o normal são captações entre R$ 200 mil e R$ 2 milhões, e a empresa tende a tomar um porte ainda mais significante, com a formação de áreas, criação de processos…

Startup em fase de escala – Para startups em um estágio avançado, com receita bruta anual já na casa dos milhões, a percepção de risco dos investidores diminuiu ainda mais. Nesse estágio, o investidor mais provável para a sua empresa é o Venture Capital. Venture Capital são os fundos de investimento que investem em empresas que tem a capacidade de multiplicar de tamanho ao longo de anos, e investem entre R$ 3 milhões a R$ 50 milhões em troca de 15% a 35% dos negócios.

No gráfico abaixo, podemos notar que o Venture Capital está situado logo após dos estágios que comumente chamamos de Love Capital e Seed (lembrando que Private Equity e IPO são apenas para empresas enormes):

No estágio Venture Capital, os seus prováveis investidores serão: Fundos de Investimento, Familly Offices e plataformas de Equity Crowdfunding. No geral, os fundos de investimento Venture Capital são os mais ativos.

Apesar do menor risco quanto comparado às etapas anteriores, ainda há um risco alto do investimento não trazer retornos. Por conta disso, fundos de Venture Capital fazem seus investimentos em um grande número de empresas.

A ideia dessa diversificação de investimentos é que geralmente o retorno de um fundo vem de 1 ou 2 empresas dentre as dezenas que eles investem.

E o retorno dessas poucas empresas consegue superar toda a perda que elas tiveram ao investir em outras empresas que não deram certo, ou que não trouxeram retorno.

Quais são as empresas aptas a captar com fundos de Venture Capital

Todo mundo sabe que fundos de investimento são bem criteriosos na hora de analisar startups, essa não é uma novidade.

Geralmente menos de 5% das startups analisadas, acabam recebendo o investimento de um fundo, para você ter noção.

Então quais são os principais aspectos que um VC analisa em uma empresa antes de decidir investir seu capital?

• Produtos/ serviços validados e com resultados concretos
• Setores quentes e mercados alcançáveis grandes
• Modelo de negócio escalável – ou seja, através da tecnologia ou inovação, você é capaz de crescer suas receitas sem que seus custos e despesas aumentem na mesma proporção, proporcionando a possibilidade de um crescimento acelerado.
• Fase de escala – Produto pronto, equipe bem formada, pronto para investir em marketing e escalar a venda nacionalmente/ internacionalmente
• Histórico legítimo de crescimento, ano após ano
• Equipe complementar e 100% comprometida

Além desses pontos em comum que todo Venture Capital vai analisar na sua empresa, os VCs também têm o que chamamos de “tese de investimento”.

Tese de investimento nada mais é do que princípios ou pré-requisitos específicos que um investidor tem, ao abordar uma nova oportunidade de investimento, geralmente relacionado ao mercado de atuação e valores de investimento.

Exemplo: “a tese de investimento do Fundo XYZ é de investir em empresas de tecnologia voltada para o setor financeiro e educacional, em aportes entre R$ 3 milhões e R$ 8 milhões.”

É importante você sempre entender qual é a tese de investimento do investidor que você planeja entrar em contato, para não perder tempo com um fundo que claramente não iria investir em você.

Vantagens e desvantagens dos Fundos de VC

Antes de buscar por investidores institucionais para o seu negócio, é bom entender os dois lados da moeda. Quais são as vantagens e desvantagens de captar com um VC?

As vantagens são:

• Aporte de recursos no caixa da sua empresa
• Gestão mais profissional, com a ajuda dos gestores do Fundo com insights e recomendações de melhorias
• “Glamour” gerado pelo investimento do fundo, que geralmente é divulgado na mídia e passa maior credibilidade para o mercado e clientes

Já as desvantagens podem ser resumidas em:

• Maior “engessamento” nas decisões e gerência do negócio, pois geralmente os fundos de investimento passam a deter poder de voto e, assim, influência na empresa
• Uma grande fatia de participação societária (equity) será cedida para investidores (15% a 35%), que pode desestimular os empreendedores no futuro ou prejudicar futuras captações de investimento

E em quais casos você deveria buscar um Venture Capital? Responda essas perguntas:

• O VC vai te ajudar a crescer mais rápido ou aumentar sua probabilidade de sucesso?
• Você precisa do dinheiro do VC?
• Você precisa da reputação do VC?
• Você está precisando dos insights e know how do VC?

O mais importante é ter em mente que captar investimento não é só uma questão de modismo, você precisa obter vantagens financeiras e estratégicas do investimento do Venture Capital, caso contrário, a operação da sua empresa pode ser prejudicada.

Como conseguir investimento Venture Capital

Existem alguns passos necessários para preparar sua empresa para apresentar para fundos de Venture Capital.

O primeiro passo está relacionado com a etapa de Due Diligence (Diligência Prévia), que nada mais é do que o processo de checagem da parte jurídica, societária, financeira e legal da empresa. Esse processo serve para verificar que as informações passadas pela sua empresa são de fato verídicas, e estão formalizadas.

Isso inclui: contrato social, lista de dívidas, demonstrações contábeis, certidões negativas e acordos societários.

Certifique-se que as informações que constam na documentação batem com a realidade da empresa, pois no final das contas é o que é levado em consideração pelos Fundos de Investimento.

O segundo passo está relacionado ao valuation da empresa. O Valuation nada mais é do que o valor de mercado justo da sua empresa. Afinal de contas, se você está oferecendo um pedaço da sua empresa em troca de um investimento, você tem que fixar um valor de mercado para essa transação.

Ex: se você captar R$ 2 milhões em troca de 20% da empresa, isso significa que 100% da empresa tem o valor de R$ 10 milhões, e esse é o seu valuation.

Acontece que o valor de mercado de uma empresa não pode ser simplesmente chutado, ele precisa ter um embasamento técnico e financeiro por trás, para justificar que o valor presente da empresa no atual momento é de fato R$ 10 milhões, e não algo menor ou maior que isso.

Para isso, é importante que você entre em contato com especialistas em avaliação de empresas, tendo em vista trazer o valor justo da sua empresa, sem o viés que normalmente os fundadores de uma empresa embutiriam em uma avaliação própria.

O terceiro passo para facilitar seu processo de captar recursos com um VC é o Pitch Deck, que nada mais é do que uma apresentação em PDF ou PPT com objetivo de apresentar seu negócio para investidores.

No geral, essa apresentação funciona como um “abridor de conversas”, através de 12 a 18 slides que vão apresentar de forma sucinta e abrangente o seu negócio e os seus planos com o investimento, tendo em vista atrair a atenção de potenciais investidores.

Assim, depois que a atenção do investidor for instigada, você poderá agendar uma conversa ou reunião tendo em vista apresentar mais detalhes sobre a empresa e o investimento pretendido.

O Pitch Deck é um grande maximizador de chances quando se trata de captar recursos, então invista seu tempo e dinheiro em um pitch de qualidade, pois você acaba atraindo a atenção de muitos investidores se o fizer da forma correta.

Por último, é interessante que você faça uma lista de investidores Venture Capital. Assim você vai conseguir acelerar o processo de entrar em contato e participar da seleção dos fundos de investimento.

Para te facilitar, vamos te dar uma cola com os 10 fundos de VC mais ativos da América Latina: Bossanova, Monashees, Kaszek, HBS Angels, Angel Ventures Mexico, Canary, Spectra Investimentos, Magma Partners, Mindset Ventures e DOMO Invest.

A dica principal é abrir o máximo de conversas possível, se possível através da indicação de outro empreendedor, pois assim você chega mais “quente” para o fundo de investimento.

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Valuation – conheça o valor de mercado justo do seu projeto, startup ou empresa, através de um relatório feito sob medida pela nossa equipe, que já avaliou mais de 700 empresas.

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