Pre-money valuation e Post-money valuation: entenda de vez a diferença

Pre-money valuation e Post-money valuation são termos muito comuns em processos de captação de investimento, especialmente no mundo das startups.

Esses são dois termos relacionados ao valor de mercado de empresas (valuation), e você precisa entender a diferença para passar a mensagem correta para investidores na hora de negociar.

Não entender esse conceito pode acabar com a sua negociação!

Valuation pre e post Money: qual é a diferença?

Você provavelmente já sabe que valuation significa o valor de mercado de uma empresa. Ou seja, se a empresa fosse vendida hoje ou recebesse investidores, o valor negociado seria com base na avaliação da empresa no momento.

Leia esse artigo caso queira entender mais sobre como calcular o valor de mercado da sua empresa.

A grande diferença entre o Pre-money Valuation e Post-money Valuation é o momento em que se estima o valor da empresa.

Pre-money Valuation – Esse é o valuation da empresa calculado previamente ao recebimento de um aporte de investidores.

Post-money Valuation – Esse é o valuation da empresa calculado após o recebimento de um aporte de investidores. Afinal de contas, a empresa agora terá o valor do investimento em caixa (na conta bancária), portanto terá esse valor adicionado ao seu valor de mercado.

Ficou muito teórico? Vamos dar um exemplo:

Imagine que você recebeu um aporte de R$ 300 mil em troca de 10% da sua empresa.

Com isso, sabemos que o valor de 100% da empresa é de R$ 3 milhões, após o recebimento do investimento. Ou seja, esse é o seu valuation Post-money, o valor de mercado da empresa já com o dinheiro do investidor na conta bancária.

Em suma, para descobrir seu Post-money valuation, basta dividir o valor do investimento recebido pela empresa pela participação societária cedida para o investidor.

Para chegarmos agora ao Valuation Pre-money, vamos precisar do resultado calculado no Post-money valuation e fazer a subtração do valor aportado pelo investidor. Afinal de contas, esse é o Valuation no momento prévio ao investimento.

Nesse caso, como foi uma captação de R$ 300 mil diante um Post-money valuation de R$ 3 milhões, basta diminuir um do outro, chegando ao Pre-money valuation de R$ 2,7 milhões.

Quando o Pre-money valuation e Post-money valuation podem gerar confusão

Se você está conversando com investidores, geralmente o Valuation que é mencionado nas conversas é o Post-money, por um simples motivo de que o cálculo é mais simples de ser realizado e investidores estão mais familiarizados.

Então se você está negociando um investimento de R$ 500 mil por um valuation de R$ 5 milhões, é muito provável que o investidor já considere que esse é o Post-money valuation, e que receberá 10% de participação no negócio em troca do investimento. É quase implícito e tomado como verdade por parte dele.

Agora se você por exemplo contratou o relatório de valuation de uma consultoria, que vai te mostrar qual é o valor de mercado justo da sua empresa hoje, esse será um valor condizente com a empresa previamente ao recebimento de um aporte financeiro. Ou seja, será o seu Pre-money valuation.

Se você precisar comunicar esse Pre-money valuation com o investidor, terá que somar o valor do aporte pretendido ao seu valuation, para chegar ao Post-money valuation e ser mais efetivo e gerar menos atritos na negociação do investimento.

Você e o investidor precisam estar sempre na mesma página!

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